华创证券-化妆品行业报告：1月美妆数据护肤增速环比抬升彩妆增速平稳-210217

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　　：薇诺娜、玉泽、润百颜增速较高，体量相对较大且月度销售较为稳定（非大起大落），销售单价也稳定。投资：1月珀莱雅、薇诺娜、玉泽、润百颜等销售环比较为稳定，同比有较大幅度增长。此外，珀莱雅旗下彩棠品牌的销售gmv也稳定在小几千万量级；华熙旗下biomeso高速增长，产品矩阵（眼霜、左旋乳酸、。”

　　点评：行业看，一方面化妆品销售受双十一、双十二的消费挤压，其次阿里平台2020年12月受一定影响对2021年1月份挤压较弱，另外2020年1月线下销售受疫情影响不大，线月护肤增速高涨，销售单只价格也提升18.83%至120.86元。

　　分品牌看，外资品牌在11月、12月销售火爆，1月份增速有所下行，但绝对体量已经较大，雅诗兰黛、欧莱雅、兰蔻在2+亿元级别，skii、olay、资生堂在1亿元附近量级。

　　内资品牌中花西子、完美日记在2亿元大关上；珀莱雅、女人痣面相图薇诺娜、玉泽、润百颜增速较高，体量相对较大且月度销售较为稳定（非大起大落），销售单价也稳定。

　　此外，珀莱雅旗下彩棠品牌的销售gmv也稳定在小几千万量级；华熙旗下biomeso高速增长，产品矩阵（眼霜、左旋乳酸、氨基丁酸、糙米发酵液等等）丰富；夸迪同样高速增长且稳定在高单只均价水平。

　　华创证券-商业贸易行业重大事项点评：12月社零数据点评，增速4.6%，全年社零增速负3.9%，线

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